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疫情当前,海外投资者如何看?

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原标题:当前疫情,海外投资者怎么看?

自2020年初以来,新的冠状病毒疫情引起了全球金融市场的波动,反映出投资者对经济增长的担忧。

1月28日,英国《Financial Times》评论员迈克尔麦肯齐(Michael Mackenzie)在一篇文章中指出,海外主要金融机构认为,在疫情爆发前,投资者已经仔细预测了经济反弹,历史经验表明,疫情达到峰值后,经济将迅速复苏,投资者应该重新树立对2020年的乐观投资理念,抓住几个月内可能出现的经济反弹带来的投资机会,而不是放弃市场。

文章指出,自2019年10月以来,由于全球增长的复苏和贸易协定的良好前景,全球股市看涨情绪一直在兑现,指数也一直在上涨(富时全球指数达到峰值,上涨约14%),然后进入调整期。高科技行业的高质量成长型企业是引领当前股市反弹的主要力量。他们远远领先于对经济敏感的价值导向型企业。这也表明,股市投资者并不完全确定今年会有强劲的经济反弹,这种怀疑在疫情爆发前就已经很明显了。

许多投资者在关注许多股票的同时,预计政府债券收益率会上升,美元会走软(尤其是相对于新兴市场货币而言),并据此判断他们的头寸。由于疫情可能导致全球经济增长放缓,这种判断和相应的头寸最近逐渐减少,这也与本月周期性股票的低迷基调一致。这是影响2020年股票交易预期的一个负面因素。

AJ Bell的RussMould指出,过去抗击全球健康危机的经验至少表明,一旦病例数量达到峰值,经济将迅速复苏。然而,投资者很难预测短期内情况会如何变化,在疫情被控制的迹象出现之前,股市将受到不确定性的影响。

对于未来市场,道明证券的马克麦考密克指出,市场风险偏好总是先于经济的实际反弹。他应该抓住经济反弹的机会,关注市场波动,表示希望新型冠状病毒能够得到控制,不会损害全球经济增长前景。未来几个月可能会出现经济反弹,拥有高风险资产的投资者仍需全力应对。他预测,市场将重新审视通胀再通胀政策的影响,并显示出单边头寸过度集中、过度动量和估值泡沫等综合特征。

摩根士丹利看好价值周期股,认为“自去年10月以来的第一次调整期已经开始”,但指出“S&P 500指数不会下跌超过5%,因为目前流动性仍然充裕,优质股/低贝塔/防御股(S&P 500指数)的表现好于低质量股/高贝塔/周期股(小型股、新兴市场、日本和欧洲股)”。

摩根士丹利表示,对于牛市来说,回调调整对当前股市是有益的,而不是坏事。在过去十年里,在短暂下跌后买入高质量成长型公司股票的投资策略受到了考验。为了为可能的经济复苏做准备,将持有基于价值的周期性股票。这些股票受经济增长的影响最大,目前相对便宜。

研究公司Wrightson Icap指出,美联储的量化宽松措施将加强股市已经存在的积极势头。美联储的注资并不是S&P 500指数近期上涨的唯一或主要原因,但它确实可能增强投资者对市场上涨的信心。

来源:《21世纪经济报道》